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兴业基金汤夕生:思决定基金未来发展径

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  兴业基金管理公司总裁汤夕生
  和讯基金消息以“新征程”为主题的第十届中国证券投资基金业年会暨资产管理高层论,于2015年3月27日在隆重召开,和讯基金全程图文直播本次年会。论坛从“新常态下资产管理发展新趋势与新变革、互联网金融、制度、核心竞争力塑造、业务创新”等关键词出发,探讨各资产管理机构在新形势、新格局、新市场下,如何市场发展、创新、应对新挑战、实现新突破。图为中国证券投资基金业协会副会长钟蓉萨在论坛上致辞。
  兴业基金管理公司总裁汤夕生在论坛上表示,一个基金未来的发展径或者说过程有多远,实际上跟思有很大的关系。早上我听了很多专家的介绍,目标客户在哪里,我们都讲高净值、高富帅大家都这么提,提法都已经很同质化了,未来的营销措施和手段,把不同的产品销售给不同的对象,合适的对象这是我们基金当中,包括银行理财当中一直讲的一句话,代客理财、代人理财、替人履责。
  以下为嘉宾发言实录:
  非常感谢会议主办方给我提供这次机会,来和在座的各位做一个交流。在我正式发言开始之前,我请求三点。金融系统工作28年,在银行系工作26年,到基金系统到今年四月份才满两年。兴业基金是一个新公司,我是行业的新兵。对基金行业的认识和理解不深不透,所以如果我今天的发言说错了,各位不准笑话我。如果我不懂,你们要教我,我不会你们要帮我。如果这三个请求不接受的话,我不太敢开口。
  我今天讲三个部分,第一个介绍一下兴业基金的情况。第二个是会议主办方给我提的题目是新常态下兴业基金差异化发展的道。大家知道关于新常态,还是在旧常态往新常态转换的过程中。关于旧常态,关于新常态,每个人的说法都不一样。所以我只能说说我个人和我们兴业基金对基金行业的认识和理解,以及我们走过的和即将走的一些道,特别是我们带有自身特点的,兴业基金未来的发展是带有自己鲜明个性特点的基金公司。
  早上我们民生加银的蒋总做了精彩的发言,他准备的很充分,他做的比我大,还比我轻松。因为他专门做资产管理和财富公司,我还有一个母公司的公募在这里。因为对基金行业,我又不熟。所以相对来讲做的比较辛苦,比较累一些,从正月初三开始生病几乎没有好过,而且在国内飞行差不多八万公里。今年一到三月份飞行差不多三万公里,所以我也是蛮拼的,在这里我为自己点个赞,为我们兴业基金点个赞。
  兴业基金成立2013年4月份,6月份我们拿到了兴业财富资产管理子公司的批文,一笔业务都没有做,只是两个公司先成立。2013年6月28号,我们开始首单业务,还比较庆幸,我们当年实现了盈利,2013年的盈利是1281万,做了499.79亿的管理规模。业务主要是我们通常叫的通道类,以后有人叫合作类,现在高大上一些叫投购类,这是2013年的情况。
  2014年我们发了四只基金,当时发行的总量四个加起来143亿,从2010年开始到现在,2014年11月以后股票型基金发行的规模量也起来了,货币T+0包括天弘在里面,我们一个新基金公司,一年跨出这一步我也气喘吁吁。去年年底我们管理的资产总规模是1948亿,实现税后总利润是1.4亿,到昨天为止我们管理的资产总规模是2170亿,在兴业基金发展的过程当中,我们也有一些自己指导性的意见。
  比如说我们遵循了规范化、专业化,市场化、差异化的经营方针。公募业务与子公司业务并举,主动管理业务与投顾业务兼顾的经营。沿着公募产品树品牌、固定收益上规模,子公司或者说主动管理创特色的发展径,走到今天为我们后续进一步的发展奠定了初步的基础。前面我讲了我长期在金融系统工作,银行工作的时间比较长,在证券行业、基金行业工作两年,可能在座的各位都是金融界的资深人士。前两年市场上有一种说法是兴业银行(601166,股吧)是同业之王,如果这样说,那兴业银行的上海分行是王中之王。我从06年开始在上海分行当副行长,分管金融市场业务,可以很自豪的告诉各位,中国金融市场上的第一款理财产品出自于我们兴业银行上海分行之手,我们高举创新的大旗,求新求变。整个发展径应该是很快的,我2013年离开兴业银行上海分行的时候,他们26个人创造了35亿的税后利润这样一个水平。
  为什么要讲这段话呢?我想说明的是,我也曾经是大户人家出身,大钱看到过。所以在金融市场领域,跟信托和其他证券合作过程当中没有赚快钱,也没有谋求暴利,所以这是一种长期的战略合作关系来培育和培养客户。所以有的时候相关的客户跟我们商量,能不能要价,基础资产的收益能不能从10%降到9.8%或者是9.7%,有的时候一口就答应了,现在想想真的有些任性。
  现在我们到基金行业来做的确很辛苦很累,我转变很多。做了26年银行,在我走的时候可以甩开膀子,走的比较,比较自信。但是到了基金行业、证券行业,不知道前面的水有多深,不知道前面是平地,还是深渊。我觉得这两年在兴业基金工作,我一直在思考,我们强调的差异化这块东西是我们这两年走过来以后,径发展过程当中是一种必然的选择。因为公募做三四年,能够养活这支队伍或者把市场上专业人才,能够招来留住很不容易。但是我们又是银行系的基金,所以从我们兴业基金经营层考虑,必须要借助于子公司投顾类业务和主动管理的业务,来创造一部分利润,来反哺我们公募的团队。
  总体按照这样一个,我们今年以来强调了主动管理,包括我现在主动管理的量不大,我们在公募领域增加产品线的布局,丰富产品线,增加公募产品的规模和总量,这是因时因势在发展,我们主要的精力还是在主动管理领域。今年我们提出了四个方面的战略专项,第一个是大市值管理,其中包括固收类和权益类,包括债券和货币基金的管理。权益类包括我们的二级市场或者是定增二级市场的市值管理。
  第二块大的方面是主导的产业基金,兴业基金成立以来实现了几个第一,我们是基金公司当中第一家,可能到目前为止也是唯一一家参与国家铁建设基金投标的基金公司。去年我们投了20亿,当时大家都说兴业基金做了一件傻事,因为当时基金收益率只有5.93,但是它是免税的,把免税的效应附加上去基本上达到6.7到6.8的水平,从现在来看这个收益已经很高了。下周一我们会参与国家铁基金建设30亿的投标。
  再一个我们可能也是真正银行系基金当中第一家参与混合所有制,或者说混合基金PPP模式运作的基金公司,我们跟厦门市已经签约,四月份大概开始落地一百万轨道建设和机场建设的基金。我们应该是国内第一家参与上海混合所有制的基金公司,首次大概是200亿,未来可能还有200亿的旧城。我们也是国内首家和合作的,我们在三周前跟陕西省人民签订了陕西省引导产业基金,陕西省拿了23亿出来,我们简单的把它叫母基金。未来根据产业、根据行业或者根据板块再设立若干个子基金,这是作为我们全市场营销比较大的战略,现在跟我们对接的相关的省市大概还有四到五家,包括这两天我也在参加国家有关部委,包括环保、节能基金方案的设置,这也是我们差异化经营比较大的方面。
  第三个大块就是按照大农业、大健康、大医疗、大军工、大教育,包括互联网,我们专门成立了一个部门叫产业并购部,成立产业并购基金或者说昨天我们正在跟北大医疗做洽谈,因为方正集团和证券控股吵架,本来我们去年12月12号签约,因为一吵架我往后一躲,不想参与到一些我们商人或者说我们做专业业务的人不想参与到我们控不住的业务领域,所以这也是我们今年比较大的战略专项。
  还有一块就是我们的固定收益,我们从去年开始在全市场营销接受委托,对相关的机构、银行、非银行金融机构债券、货币基金、现金管理方面我们做了全市场的推介和营销,也是依托我们兴业银行。大家知道兴业银行有一个平台,全国的城商行、农商行嫁接到兴业银行运营平台,通过这个平台清算的到目前为止大概有476家法人机构,可能是除中国人民银行以外第二家代理清算的机构。所以我们也是借助于兴业银行营运平台的客户群,我们专门组织了一系列活动进行推介。今年我们也在积极的推进,这是我们今年第四个大的战略专项。包括今年大家都看到新三板很活跃,新股发行,基金业很活跃,我们针对市场热点也在积极的布局。
  总体差异化经营,我没有很多的理论根据。我只是说要把兴业基金稳步的向前推进,必须有一单一单实打实的业务做支撑,在规模成型,品种丰富,业绩优良,风险可控的情况下稳健可持续的向前发展,这是我们的。为了做到这一条,我们在内部的架构体系上也是差异化的,我们兴业基金是一个公募基金。但是下面的兴业财富资产管理子公司,我刚才讲的战略专项当中,其中的三个专项可能都要落在我们兴业财富资产管理子公司的专户领域去实施。所以我们在内部组织架构上实现了研究、投资和风控的一体化。
  有些标准化的产品,规模体量比较大的品种、部门、业务,我们实现了内嵌,有一些个性化非标化、差异化的东西,我们实现了风险前置,很多基金公司不像我们兴业基金,我们兴业基金有一个风险管理总部,下面有两个的部门,一个是基金公司叫的监察部,我们下面有一个的部门是分管或者是母公司或者是公募专户的风控。第二块是的,针对子公司主动管理和投购业务风险控制。今天早大的教授讲的互联网P2P一系列东西,他可能说出来的都是成功的,游过大海的可能只有3个人,沉在大海下面的可能有47个人。因为我对于证券行业理解不深不透,所以把政策法规看成是我的天花板,把市场风险控制作为我的地板,我的活动空间比较有限,在这个过程当中既要合规,又要做到风险隔离。包括很多风控本身的风控以及合规性的要求,我们做了一些组织架构的安排。
  到了基金公司工作几年,我觉得也有一些感受,早上民生加银蒋总讲了集团化,他说也叫综合化。我觉得集团和综合化是两个不同的概念,但是我们银河基金的老总强调了专业化,综合化和专业化实际上是有矛盾的。所以我想专业的人做专业的事,不同的基金公司,未来可能有不一样的个性、风格和在某些方面的专业能力。大家也看到了,我也在关注整个基金行业,分级基金可以提供多少品种或者说在这个领域当中他们号称走在前面。
  还有定增基金也有这么两三家、三五家走在前面,我刚才在吃饭的时候蒋总也在交流,有的时候银行贷款比较大,实际上我们可以搞集团联合,基金和基金公司之间。因为本来基金合作,可能专业人士都知道FOF、MOM,基金中的基金,管理人中的管理人,可以委托专业的人做专业的事。实际上有些量比较大,有些项目确实很好。实际上也可以若干个基金切块,大家都是优先级的LP,做一个40亿体量的优先,我们把这个事情做成了或者说效率提高了,现在我在想基金公司之间加强合作非常重要。
  一个基金未来的发展径或者说过程有多远,实际上跟思有很大的关系。早上我听了很多专家的介绍,目标客户在哪里,我们都讲高净值、高富帅大家都这么提,提法都已经很同质化了,未来的营销措施和手段,把不同的产品销售给不同的对象,合适的对象这是我们基金当中,包括银行理财当中一直讲的一句话,代客理财、代人理财、替人履责。实际上我觉得基金的东西还是要发挥它本源在权益类投资方面固有的优势。我们做基金的,我说银行人做的事情我不参与,你根本做不过它。我在建行呆了12年,我们都在讲大财富、大资管、大投行,银行系的投行,银行系的资管一手抓项目,他有的是钱,只要是类信贷,只要是固定收益类或者预期固定收益类的都不是我们基金公司擅长的,因为我是银行系过来的,有的时候可以揩点油,借助一部分优势,做一些通道业务。实际上我觉得更多是基金公司特别是资产管理子公司要走权益类管理的道,当我把心思逐步过来的时候,我发现市场非常的灿烂,满眼都是鲜花,有很多东西好做。而且不像我们某些同志看到的P2P或者互联网是一种想象,很多项目都是实打实,面对面的,有一些风险简单的交流以后就能够知道这个风险有多大,实质性的风险在哪里,怎么来控制这类风险。我觉得未来我们证券类、基金类的资管、投行或者财富管理要走一条区别于银行的道。我在兴业银行体系内是这样说的,银行可以做或者银行投行、银行资管能够做的,现在我们讲的类信贷、非标带有预期收益类的产品,我不去碰,我说我让开大道,尽管大道很平坦,但是这也是我们未来在这个行业当中能够赖以发展真正的本事。人家穿着皮鞋才会走,我光着脚穿着草鞋一样可以在崇山峻岭当中奔跑,我们基金公司一定要带有狼性的东西。
  还有目标客户的选择和运作的模式、运营的模式、发展的径也很重要。我是比较现实的人,所以我很希望通过一些主动的专业化的管理,先赚一部分钱,然后慢慢的哪一天公募行业需要,我再招聘人才、吸引人才、留住队伍,能够有一点底气。
  最后说一句华,我努力的把它转换成标准化,能不能可复制,能不能形成一种模式,如果向这个方向走的话,我相信我们兴业基金会走得相对更快一些、更远一些,同志们反对我弯道超车,但是我一直在踩油门,我觉得我成立太晚了,你们都是大佬,如果我不奔跑,我根本就跟不上,我根本就没有饭吃,谢谢各位。
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匿名  发表于 2022-9-23 01:47:30
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